分享经济前行新趋势，揭示投资发展新动向 | 创合汇论坛直击

2017-03-11

中国经济已经进入新阶段，企业需及时了解投资新趋势，以创新驱动发展。3月11日，由创合汇主办，宜信财富、上海交通大学SIPA经管中心、荷兰商学院（BSN）上海项目中心协办的【创合汇】创新创业论坛之新趋势与新投资在上海交通大学徐汇校区东方会堂成功举办。四位重磅嘉宾莅临演讲，为现场三百余位商学院校友分享宏观经济与创业投资领域的真知灼见！

曹远征博士指出当前中国经济进入新阶段，世界经济也在深刻调整之中，出现了去全球化的逆风，今年更需要抬头看路。曹博士从国内外经济、金融政策环境，结合经典案例对中国经济进入的新阶段进行了生动解读。

当前，全球经济运行低于潜在水平，经济增长低于预期，在全球全要素生产率降低的同时，金融的高杠杆又加大着风险。世界经济进入新常态，预示着进入一个新的长周期。在中国，经济正在转型之中，增长新动力尚未完全显现，出口又面临挑战。对中国经济而言，当前重要的就是推进供给侧结构性改革，加快经济结构转变。通过实质性去产能才能为去杠杆创造条件，为中国经济可持续发展奠定基础。从未来看，服务业及消费相关的行业是有发展前景的行业，旅游、养老、教育、互联网、物流等是重点，大家进行投资的时候可以有所侧重。

Q:针对国家目前要求延迟退休的策略，您怎么看？

A:退休的年龄一直在讨论之中。将来，国家可能会采取逐年延迟退休年龄的策略。但是延迟退休只是减缓了支付的压力，更重要的是如何完善社会保障体制。从筹措资金的角度看，国有企业的收入是养老的重要资金来源之一。

Q:最近外汇储备急剧下降，曹博士怎么看这个问题？

A:首先本币（人民币）并没有发生重大变化。人民币和美元对其他货币都在升值，只不过人民币升值速度慢于美元，所以人民币相对美元贬值。这意味着影响人民币汇率变动是相对价格变化，主要取决于美元的变动。与此同时，由于人民币国际化，人民币成为国际货币，人民币的汇率问题就不仅仅是汇率问题，也是利率问题。从目前看，人民币利率高于美元利率大约三个百分点，这意味着一年内，美元对人民币升值不超过3%，持有人民币资产是划算的。在做资产配置时要充分考虑到人民币利率和汇率之间的平价关系。

创新是一个国家经济增长的动力，促进产业结构升级换代的强有力武器。对企业而言越来越需要创新。要成功，创新尤为重要。首先要理念创新，并实现它。在美国，企业家的目标是改变世界、影响世界，而不仅仅是创造产值。在中国，我们正是需要这样有创造力和进取能力的企业家。

陈教授认为企业家应该在当前良好的改革开放背景下，在有着巨大生产能力和消费能力的市场环境中，不断创新。通过对美国和印度企业及企业家创新能力的深入剖析，创新的本质逐渐浮出水面。创新不只是研发，它还包括对市场的洞察和精益的制造。

Q:陈教授很强调创新和创造，创新有哪些核心标准和要素？

A:超越现在，或者创造一个全新的东西。这是一个需要整合新要素的过程。要通过尝试和冒险去实现。要勇于试错，不断实践。

Q:我们在中国搞创新的专利授权是否可以得到到国际的认可？

A:中国的专利认可和国际是差不多的。现在没有问题。

朱总表示很高兴回到母校和大家进行主题分享。在互联网出现的二十年时间里，社会发生了翻天覆地的变化。在未来，高科技企业将高速发展。同时我们也看到现在商业模式周期越来越短，半年内便可见成败，可以了解商业模式是否可行。

很多投资人、创业者想知道下一个风口究竟在哪里。实际上，投资进入的时间点是非常重要的，错过了就与风口失之交臂。朱总现场分享了判断机会是否有价值的标准：

Q:朱总您好。我准备做结合金融、互联网和生产等方面的农业互联网。我很想了解这方面的资本运作是怎么操作的？

A:我只提一点建议，在中国做农业金融一定要接地气。在农村创业，就一定要用当地的人，建立牢固的信任基础。

Q:您对无人机市场怎么看？这个领域是否有发展前景？

A:无人机市场比较广。目前市场的确有刚需。比如在自拍方面，无人机自拍有自身的优势。但高端无人机领域还是有一定风险的，涉及到很多技术问题，需要谨慎进入。

Q:我们公司是做保健食品跨境电商的。在美国、英国拿了七八个总代。已经发展两年了，但流量一直没上来。我想知道接下来该怎么做？

A:食品损耗率高，虽然保质期是两三年，但真正好销售的时间是半年内。这两年做食品，有些错过风口期了。相对比较难做，但也可以在营销方面下功夫。

Q:在国内创业是否有政策方面的风险顾虑？

A:国内现在创业的政策环境非常好。政府不会一上来就对新兴领域、创业企业加以限制的。都是“先飞一会”，观察一下运行的过程中会发生什么样的问题，然后政府再进行必要的规范。现在创业者不需要担心政策风险，首先要思考的是怎么把企业做起来。

廖俊霞女士表示在充满不确定性的市场环境下，母基金投资的科学配置能够帮助投资者更好地寻找不确定中的确定性。关于私募股权母基金设计和管理的“道、法、术”，廖女士表示：“道即定位，根据不同的策略、行业、地域、类型赋予母基金不同的特点，满足投资者不同需求；法即投资组合，需要考虑该定位下母基金的规模及投资组合的安排；术即精选标的，通过充分尽调数据筛选分析，作出投资决策”。

关于2017年投资方向，廖俊霞表示他们将持续关注三大类股权投资领域机会：一是重点布局新兴产业，二是对于有望通过技术创新进行产业升级的传统行业“择优投入”，三是关注海外私募股权基金的二手份额机会，以及各类并购基金及其交易机会。

A:海外门槛高。国内门槛目前大概几百万。周期在10年左右。4+4+1+1是比较常见的形式。时间太短是不符合母基金投资逻辑的。

Q:如此之久的投资时间，期间的风险该如何把控？

A:的确，大家对长期投资是有顾虑的。私募股权投资主要是针对优质高成长企业的长期投资，比如腾讯、万科、格力、百度这种类型的企业。创投人要投的一定是长期持续高增长的企业。整个资金会在十年之间陆续回流。它和信贷类资产有很大区别。我们强调要和时间做朋友。

上海交大SIPA经管中心主任助理、创合汇学院教学副总监陈媛媛老师为嘉宾赠送纪念品

本次创新创业论坛由上海交大SIPA经管中心、创合汇学院项目总监许铭老师主持